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　　中國領先的在線休閑旅游公司途牛旅游網(Nasdaq:TOUR)11月11日晚間公佈了截至2014年9月30日的第三季度(未經審核)財報。財報數據顯示，途牛第三季度凈收入13.1億元人民幣(2.1億美元)，同比增長85.6%。華興證券在隨後的評估報告中，對途牛總交易額的強勁增長、區域擴張及移 動端增長表示認可，分析認為途牛網供應鏈金融將提高盈利能力，保持途牛買入評級。
　　華興證券報告顯示，途牛三季度總營收同比增長86%，超過市場及機構預期約6%;三季度毛利率6.1%，環比上升了0.2個百分點;途牛預計四季度總營收將同比增長75-80%。
　　華興證券認為，途牛在本地服務中心擴建和移 動業務方面進展強勁。繼前兩個季度區域服務中心的積極擴張(二季度增設5家，三季度10家)後，截至三季度季報發佈時，四季度途牛又設立了20家區域中心，區域服務中心飛速拓展，持續推動了毛收入增長。二三線城市收入占比不斷上升，三季度，一線城市對毛收入的貢獻為50%(上季度為60%)。途牛的目標是在明年繼續設立超過一百家服務中心。移 動發展方面，三季度途牛移 動端貢獻了超50%的流量和35%的預訂量，較二季度分別環比增長了15%和5%。艾瑞咨詢數據顯示，途牛移 動APP客戶端9月實現了770萬的月活躍用戶人數，並躋身當月在線平臺排行榜的第四名。
　　華興證券認為未來推廣供應鏈金融將會提高途牛的盈利能力。首先，途牛提供差異化服務，將在線預訂、客服中心咨詢和線下服務三者融合，因此目前業內零售商和批發商的合併對途牛的影響不大;其次，途牛借助規模和市場份額的增長，未來可拓展旅游相關服務，包括客戶和供應商金融，這將提高公司的盈利能力。　　（原標題：華興證券：途牛供應鏈金融將提升盈利能力）